每个市场都有它独特的交易制度,正式这些”规则“的存在,才使得我们交易有标准,有依据。本篇文章系统地给大家介绍一下期货的交易制度。
一、保证金制度
所谓的保证金制度,就是对签约双方收取的总价值一定比率的资金作为履行期货合约的财力担保,缴纳保证金后就可以参与期货的买卖。如果是法人客户,需要实物商品交割履约,就需要在交割日之前准备好全部的货款,准备交割;而一般的散户投资者,在交割月之前,利用保证金来买卖即可。
期货市场的保证金交易制度使投资者用少量资金,只要操作得当,就可以获得高额回报,因为只需要交纳5%~20%的履约保证金(不同品种的保证金不同)就可以控制全部价值的资产。当然如果操作失误,对应的损失也是被放大的,此外,账户内可用资金不足时会追加保证金,如果不及时补足,持有的合约会被强制清零(强平)所以期货交易更强调资金管理,新手投资者务必谨慎管理账户资金,控制好自己账户的仓位。
具体保证金的计算我们以甲醇2309合约为例(该合约是指23年9月到期的甲醇),以当前时刻最新市价2386为例,甲醇10吨/手,保证金按照14%计算,交易一手甲醇需要2386*10*0.14=3340.4(元),杠杆=1/14%=7.14,我们就说加了一个7倍多的杠杆,正是杠杆的存在,放大了我们的购买力,相应放大收益和风险。
由上述计算方式我们也可以知道,购买同一品种的保证金不是固定不变的,如果行情改变,合约价格上涨,或者交易所上调了保证金,都将影响我们一手保证金的价格。
二、逐日盯市制度
逐日盯市制度又称每日无负债制度、每日结算制度,指每个交易日结束(每个交易日的下午3点)后,交易所的结算部门先计算出当日各期货合约的结算价格,核算出每个会员每笔交易的盈亏数额,以此来调节各会员的保证金账户,盈利记入贷方,亏损计入借方。若想顺利进入下一日的交易就需要是保证金账户上的贷方金额不低于保证金要求。(这里的会员指的是交易所的会员各个期货公司)。
那这个制度和我们交易者的联系在哪呢?如果当日就把持仓平掉的,那自然按开仓和平仓价格的价差计算,赚取价差离场;如果当日有持仓到下一交易日,那么由于我们的逐日盯市制度,需要按照交易所给出的结算价给结算我们的保证金账户,如果结算后保证金不足,或者可用资金小于0,还需要补足保证金。
三、”T+0”交易制度
所谓"T+0“我们可以结合国内股票市场的”T+1“制度来理解,”T+0“是指我们当天开的仓,同一个交易日内就可以平仓,而股票市场中,我们当天买入的股票至少要下一交易日才卖出,这种交易方式大大提高了我们资金的使用效率,实现资金的高效利用。
四、双向交易制度
期货交易不仅可以先看涨买入后卖出,也可以先看跌卖出后买入,赚取投机利润的方式更加灵活,也为期货的套期保值创造了前提。