近期，国债期货市场出现大幅下跌，引发了市场对债市是否已经见顶的讨论。8月12日，国债期货市场继续呈现跌势，30年期国债期货主力合约显著下跌1.11%，而10年期、5年期和2年期国债期货合约分别下跌0.59%、0.34%和0.14%。
在现货市场，10年期国债活跃券的收益率上升了4.25个基点，达到2.2425%，显示出债券价格的走弱。此前一周，国债期货市场经历了冲高回落的行情，30年期国债期货主力合约单周下跌了0.22%，10年期主力合约下跌了0.3%，5年期主力合约下跌了0.19%。
分析人士指出，监管层对市场的调整风险已经有所释放，预计国债利率将进入一个震荡盘整期。央行和交易商协会近期频繁发出风险警示，并采取措施打击违规行为，这可能是导致市场下跌的原因之一。
央行在8月10日发文提醒投资者审慎评估资管产品的投资风险和收益，特别是指出部分债券型理财产品存在通过加杠杆实现的高收益率，实际上具有较大的利率风险。交易商协会也在8月8日和9日两天内发布公告，指出部分中小金融机构在国债交易中存在违规行为，并已对一些严重违规机构实施行政处罚。
尽管市场出现了调整，但民生证券首席固收分析师谭逸鸣认为，基本面对债市仍有支撑，且“资产荒”持续深化，债市中长期趋势难以逆转。不过，他也提醒市场参与者需注意债市快速调整的风险。
东部一家公募基金的投研人士分析称，当前债市的调整风险或已有所释放，国债利率可能进入震荡盘整期。后续债市是否出现拐点，可能需要看到基本面、流动性、供给因素等出现重大变化。
富国基金的观点是，从中短期来看，基本面的现实和预期仍然偏弱，货币宽松的空间仍在，因此利率下行的趋势大概率不会改变。如果近期地方债发行提速或9月资金偏紧等因素出现，可能会为投资者提供较好的配置机会。
