期现套利是指当期货市场与现货市场在价格差距发生不合理变化时，交易者就会在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。期现套利有助于保持期货市场和现货市场之间的合理的价格关系。可以说，期现套利是跨市套利的扩展，把套利行为发展到现货与期货两个市场而已。
中国期货理论界认为：广义的套期保值概念包括实物交割，实物交割是实现套期保值的一种形式，即套期保值可以选择对冲平仓，也可以选择实物交割，套期保值不一定进行实物交割，实物交割不等于套期保值，更不是套期保值的全部。而在实际中，许多市场参与者将套期保值视为在期货市场买卖现货，认为进行实物交割是完成套期保值的最后环节。
中国期货市场出现这样的情况主要有以下原因：一是现货相关企业对期货市场认识错位，把期货市场当成现货远期市场使用；二是现货市场不够发达，信用程度较差，相关现货企业更愿意在期货市场高成本实物交割，也不愿承担现货市场对方不履约的风险。
在发达国家期货市场，期货交割一般都是由套利形成的，当某一期货合约的价格出现偏离时，就会出现大量的无风险套利机会。当期货价格明显高于现货价格时，就会有套利者进行期现套利，买进现货并用于期货交割。期现套利有助于现货价格与期货价格的趋同。
