什么是股指期货对冲?
股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲四大类型。
期货市场的对冲交易大致有四种:期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
期现对冲:是期货和现货的对冲交易,也就是同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易,这是期货对冲交易的最基本的形式,与其他几种对冲交易有明显的区别。
跨期对冲:就是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。因为价格是随着时间而变化的,同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差,这种价差也是变化的。
跨市对冲:是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。因为地域和制度环境不同,同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的,并且也是在不断变化的。
跨品种对冲:不同的期货品种的对冲交易。这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性,如两种商品是上下游产品,或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。
股指期货对冲是指特意减低另一项投资的风险的投资。
股指期货套利是期货套利交易的类型之一,股指期货套利的原理是指在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。
股指期货套利与商品期货套利有以下3项区别:
1.期货合约标的属性不同。
2.由于股指期货的标的是股票指数,而指数仅仅只是无形的概念,不存在有形商品的相关限制,同时股指期货的交割采用现金交割,因此在交割和套利上都有很大的便利性。
3.股指期货由于成份股分红不规律,融资成本不一以及现货指数设计等原因,其理论价格相对商品期货更难准确定价。
股指期货套利存在四大类型:
1.期现套利:当期货市场与现货市场在价格上出现差距,从而利用两个市场的价格差距,低买高卖而获利。
2.跨期套利:同一会员或投资者以赚取差价为目的,在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位,并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。
3.跨市套利:投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。
4.跨种套利:相同市场中的跨品种套利,不同市场中跨品种套利。目前国内股指期货只有沪深300股指期货一个品种,还无法做跨品种套利。普通投资者不适合这种操作、资金实力有限的不适合、单边操作技术不过关的不适合。
股指期货套利交易就是一种值得研究的新型盈利模式。开展股指期货套利交易对于恢复扭曲的市场价格关系,抑制过度投机和增强市场流动性都有着重要的作用。
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