黄金td和纸黄金有差异的原因：
1、汇率问题。现货黄金反映的是国际现货黄金的走势情况，国际现货黄金是以美元计价的；而黄金td则是以国内黄金投资者为主，是上海黄金交易所2005年推出的黄金衍生品。
2、黄金td交易并不连续。交易时间上可以参考我们的“投资黄金原油哪家强？”。可以知道TD交易的时间大概是覆盖在早9点-晚4点的，而现货黄金的交易是24小时交易机制。所以，虽然黄金td较黄金期货4小时的交易时间长出很多，但是仍然是不能与国际市场全天候运作相比的。在国内休市的时候，国际市场价格可能已经变化很大了。
3、国内国际两个市场的供求关系并不一样。这种情况一直存在，比如说19世纪五六十年代，日本市场的白银价格要比国际市场上贵三倍多，日本黄金白银的比价是1：5左右，而国际市场是1：15左右。
4、网络延迟。在正常情况下，客户在提交订单后通过服务器提交到交换机，并且此传输通常会有轻微延迟。但是，当服务器在暴力波动时无法处理这种波动时，这种小延迟会被放大。
