参与黄金远期交易的目的是为了规避未来标的价格下跌的风险。但当交割当日的市场金价高于远期价格时,也有不能以高于远期价格的市场价销售的机会成本。
参与黄金远期交易的另一方(商业银行)在交割当日市场金价低于远期价格时,不会因黄金生产企业履行合同发生实际交割,不能以市场价购买黄金的机会成本损失。因为商业银行从资本市场收回的本息足以支付黄金交割现款和央行利息。
从另外一个方面来讲,商业银行参与黄金的远期交易不是为了以既定的价格水平在未来购买黄金,而是为丁获得现金流量,通过资本市场的运作获得可能超过黄金远期升水和利息的额外收益,同时还可获得黄金生产企业为远期交易支付的交易费。