外汇基础知识之代表性同业拆借利率包含哪些内容?

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2024
09/09
08:25
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外汇基础知识之代表性同业拆借利率包含哪些内容?.FFR(美国):FFR是美国联邦基金利率(Federal funds
rate)的缩写,它代表的是美国同业拆借市场的利率,其最主要的是隔夜拆借利率。
外汇基础知识之代表性同业拆借利率包含哪些内容?.

FFR(美国):FFR是美国联邦基金利率(Federal funds rate)的缩写,它代表的是美国同业拆借市场的利率,其最主要的是隔夜拆借利率。我们常说的“美联储加息”,加的就是这个美国联邦基金利率,这与国内的增加存款利率有所不同。这是因为我国的利率是有管制的,由央行决定其基准利率水平,商业银行只可以在一定范围里浮动。而美国的利率是市场化的,美联储不能直接规定商业银行的存贷款利率,但是可以通过变动联邦基金利率来影响商业银行的资金成本,从而影响消费、投资及国民经济等各个方面。

LIBOR(英国):LIBOR是伦敦同业拆借利率(London InterBank Offered Rate)的简写,它是同业拆借利率当中最特殊的一个了,它是由英国银行家协会(BBA)于1996年创建的,目前已经成为全球贷款方及债权发行人的普遍参考利率,是国际间最重要和最常用的市场利率基准。SIBOR(新加坡同业拆借利率)、HIBOR(香港同业拆借利率)、SHIBOR(上海银行同行业拆借利率)等都是由其变换而来。LIBOR是是某大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。它的产生依靠多家一流银行(包括瑞士银行、美国银行、巴克莱银行、花旗银行等)的报价,由这些报价经过计算得出一个平均价格,就是当天的LIBOR利率。LBOR利率作为全球最重要的基准利率之一,影响着大量互换和期货合约、大宗商品、衍生品、个人消费贷款等等交易,甚至可以影响央行对货币及经济政策的判断。而与LIBOR同样出名的,还有LIBOR操纵案。2012年,巴克莱银行因为操纵同业拆借利率而被罚款,英国政府对其进行了审查,之后巴克莱官网公布的一份文件中指出,在雷曼银行倒闭后,是英国央行委婉教唆其操纵LIBOR,这次丑闻不止涉及巴克莱银行,还包括花旗、德意志、汇丰、摩根大通等多家知名金融机构,甚至政府部门也被卷入其中,这使得LIBOR的可靠性受到了大家的质疑,事实上,LIBOR自从次贷危机以来就已经遭受了信任危机。为了重振LIBOR的国际公信力,LIBOR在2014年被出售给ICE Benchmark Administration(洲际交易所,IBA母公司)。不过,LIBOR的信任危机现在仍然存在,从纽约联储、美联储理事会到摩根大通、高盛和贝莱德等华尔街大鳄在过去几年里都曾设想以何种工具来取代Libor。然而,与Libor挂钩的金融资产超过300万亿美元,采用其它东西取而代之也不是一件容易的事情。目前,ICE计划强化Libor,推出全球银行生成和提交用于生成基准报价的新程序,希望可以改善LIBOR的机制,加强人们对它的信心。

HIBOR(香港):HIBOR是香港同业拆借利率(Hong Kong Inter Bank Offer Rate)的简称,是在香港银行间市场上借款的价格,借款的期限从隔夜至1年不等。香港银行间拆借利率是远东地区其他许多利率的基准。香港金融市场开放性大,是全球经济最自由的地区之一,没有外汇管制,不会限制资金进出香港。同时,香港采用了联系汇率制度,港元与美元之间的汇率变动需要维持在一定的范围之内。而当美元LIBOR和港元HIBOR之间出现较大差距的时候,则意味着二者的货币汇率变动(升值或贬值)预期并不一致,存在套利空间,就会吸引国际资本进行套利交易。

SHIBOR(上海):SHIBOR是上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate)的简称,是从2007年开始运行的。它是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。Shibor报价银行团是由多家商业银行组成的,报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商,在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。由中国人民银行成立的Shibor工作小组,来确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。目前,Shibor与货币市场发展已经形成了良性互动的格局,并在市场化产品定价中得到广泛运用。

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