期货合约是由期货交易所统一制定的标准化合约, 规定买卖双方在某指定日期以指定的价格及数量进行指定商品的交易。合约的既定内容包括商品的品种, 数量, 质量, 交收日期(到期日)和交收地点等条款, 合约价格通过公开竞价达成。不论期货合约所挂钩的相关资产价格走势如何, 买卖双方都必须根据合约的条款在到期日履行交收的责任。
市场上有很多不同类型的期货产品可供交易，包括股票, 商品, 农产品及货币等，而香港的恒生指数期货及H股指数期货便最为香港投资者所熟悉的金融市场相关之指数期货。一般而言，投资者可运用指数期货来对冲已持有之投资组合，或对市场升跌作出评估后作方向性投资而获利。
在进行期货交易时，买卖双方均需要先缴付一笔基本按金，作为履行合约的保证。结算所在每日收市后会将所有未平仓的合约按市价计算盈亏，作为在投资者按金户口中扣存的依据。如客户开仓后，户口内之按金水平因市场波动跌至低于维持按金水平，客户必须即时存入款项，使其户口内的按金水平回复至基本按金水平以上，否则证券行有权替客户平仓，而无需事先通知。如果股票期货的投资者希望在合约到期前平仓的话，原先沽空的投资者只须买回一张期货合约，而买入合约的投资者则卖出一张期货合约。
期权是一种在合约到期日或之前, 赋予买方以指定的价格买卖相关资产权利的合约。买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后拥有在未来一段时间内(美式期权)或未来某一特定时期(欧式期权)以事先规定好的价格(履约价格)向卖方购买或出售一定数量标定物的权利。期权合约赋予买方买卖的权利而非责任。期权卖方收取期权金后则处于被动位置, 必须依照买方的决定行事。
股票期权是在交易所买卖及由结算所结算的指定以个别股票（主要包括蓝筹、红筹股及H股等）为基础，由买方及卖方共同订立的金融合约。股票期权拥有灵活及杠杆特性，在不同市况中可作多元化的投资，以捕捉不同机会及对冲资产的风险。
股票期权可分为认购期权和认沽期权。投资者可以选择买入或沽出股票期权。买入期权合约需要付出期权金,毋须交付按金。投资者亦可选择沽出期权合约以收取期权金,但必须先存入足够按金才可买卖。按金水平根据不同行使价及到期日来厘定。认购期权或者认沽期权的卖家被行使期权时, 有责任以行使价在合约到期日或之前卖出或买入相关资产。
买入认购期权
通常当投资者预期股价会上升时, 可以买入股票或认购期权赚取升幅。若投资者选择买入认购期权, 只需付出期权金, 即可在合约到期日或之前, 以预先设定的行使价买入正股。投资股票期权所需要的资金只是投资正股的一小部分, 这种杠杆式的投资工具能让投资者更加有效地运用资金及分散投资。
沽出认购期权
投资者若看淡后市时, 亦可以选择沽出认购期权以换取期权金, 而代价则是当买方行使期权时, 卖方必须按照合约履行责任, 卖出股票。认购期权的卖家面对的风险正是正股股价上升时带来的潜在亏损。
买入认沽期权
当投资者预期股价会下跌时, 卖出股票或买入认沽期权都可以规避股票下跌所带来的风险。当投资者选择买入认沽期权时, 支付期权金后即可以预先设定的行使价卖出正股。
沽出认沽期权
投资者若看好后市, 亦可以选择沽出认沽期权以换取期权金。当卖家被行使期权时, 则有责任以行使价在合约到期日或之前买入正股, 面对的风险正是正股股价下跌所带来的潜在亏损。
