美联储在9月启动降息后，对于货币政策的未来走向仍然没有给出明确的指引，并且多次释放出不急于快速降息的信号，这导致全球市场出现波动。市场机构对于美联储依赖数据来推动货币政策选择的做法持怀疑态度，认为放缓降息节奏可能会付出较大的代价。
9月30日，美联储主席鲍威尔表示，对于货币政策没有预设路径，将继续根据数据来指导未来的政策行动，并在抑制通货膨胀和支持劳动力市场之间寻求平衡。他强调，9月份降息50个基点并不意味着今年还会有更多大幅度的降息，美联储不会急于迅速降息。
这一表态给市场对于美联储将再次大幅降息50个基点的预期泼了冷水，市场反应剧烈。受此影响，美国两年期国债收益率直线上升，美元兑日元汇率短时间内大涨超1%，美股一度全线下跌，交易员迅速下调了对美联储总体降息幅度的预期。分析指出，由于美国经济数据修正幅度过大、市场对经济衰退的忧虑加深以及利息支出压力攀升等因素，美联储调整降息节奏的空间有限。
美联储多次表示将根据经济数据来决定降息的速度，但美国数据的公信力正面临挑战。今年8月中旬，美国劳工部宣布将截至3月底的一年新增就业人数大幅下修81.8万人，这一调整幅度在美国和全球范围内都较为罕见。数据修正幅度过大，导致市场和经济学界对美联储依赖数据决策的机制提出质疑，认为这可能削弱人们对美国官方统计数据的信心。因此，美联储调整降息节奏所依赖的数据基础并不稳固。
长期高利率环境下，美国经济衰退风险不断增加。尽管美联储强调美国经济整体强劲，但市场机构和经济学家认为衰退并不遥远。高盛等多家投行提醒客户为经济发生关键转变做好准备，著名投资人巴菲特也在加速减持股票，其公司现金储备暴涨161%，达到2769亿美元。维持高利率只会增加风险，给政策调整带来更多难题。
更大的压力来自美国财政。美国国会预算办公室报告显示，2024财年美国联邦政府财政收入为4.918万亿美元，支出总额达6.752万亿美元，预算赤字超过1.8万亿美元，较上一财年增加1390亿美元。其中，公共债务净利息支出总额为9500亿美元，较上一财年增加2400亿美元，增幅达34%，占全年预算支出的14%，超过了美国国防开支。如果美联储坚持放缓降息节奏，利息支付将继续激增，美国财政状况势必进一步恶化。
分析认为，美联储对上述情况应当清楚，但近期在降息问题上持续反复，可能是出于大选临近的求稳考量，也可能是为后续政策调整留有余地。然而，一旦犹豫不决错失政策调整时机，可能会带来更多的麻烦。
