期权行权是什么意思?期权行权的三种方式

期货交易时间
2024
09/11
05:49
炒期货
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期权行权是什么意思?期权行权的三种方式.买入期权后,可以有三种方式了结该期权的多头头寸:一是平仓;二是执行;三是到期作废。那么到底期权行权是什么意思呢?

期权行权是什么意思?期权行权的三种方式.

买入期权后,可以有三种方式了结该期权的多头头寸:一是平仓;二是执行;三是到期作废。那么到底期权行权是什么意思呢?

买入期权后,可以有三种方式了结该期权的多头头寸:一是平仓;二是执行;三是到期作废。那么到底期权行权是什么意思呢?

在期权到期日,执行或到期作废多头头寸,需要依据实虚值而定。若为实值期权,期权自动执行转换为相应的期货头寸;若为虚值期权,则到期作废,这是确定的。当然虚值期权也可行权,但对于买方来说毫无意义,除非特殊说明,否则都按到期作废处理。因此,下面只针对持有期内,期权平仓或执行的优劣作分析。

借鉴国外期权的市场经验,期权行权的比例并不是太高,大多数期权合约或者到期作废,或者被提前平仓。这是由于除非投资者想马上拥有特定价位的标的期货头寸,否则提前平仓是优于行权的。

行权,期权直接转换为期货头寸,不会得到任何权利金,相当于付出了期权全部权利金。一般来说,未到期的期权至少含有时间价值,所以将期权平仓还可以获得部分权利金。

例如,假设当豆粕1509合约期货价格为3000元/吨时,投资者买入1手一个月后到期、执行价格为3000元/吨的看涨期权,权利金为50元/吨。过了一段时间,豆粕1509合约价格下跌至2950元/吨,权利金变为16.5元/吨,此时采取平仓或行权的对比效果如下表所示。

由此可知,平仓较行权具有成本优势,对于要获取标的期货头寸的投资者来说,可以先将期权平仓,获取部分权利金后,在现在的价格买入或卖出期货头寸即可,而不必通过行权获得。

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