一说起榨菜，第一时间浮现在大多数人脑海的肯定是涪陵榨菜，毕竟不少人都是吃着这个牌子长大的～虽然涪陵榨菜价格便宜，但是也是实实在在的年产值超百亿元的上市公司了。
很多人都不了解这家公司有没有投资的必要，有怎样的表现？让我们一起来寻找答案吧。
在对涪陵榨菜股票展开一番深入的测评以前，我整理好的食品饮料行业龙头股名单分享给大家，想要获得只要点击就可以：宝藏资料！食品饮料行业龙头股一览表
一、从公司角度看
公司介绍：涪陵榨菜主要是从事生产、加工销售蔬菜制品以及其他水产加工品等工作，是以榨菜为根本，依靠佐餐开胃菜领域快速发展的国有控股食品加工企业。
销售网络涉及到了全国各地，销售范围还包括欧美、日本香港等五十多个国家与地区，称得上是我国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品的全国市场份额也获得了第一，可以说是榨菜行业的龙头企业，十分优秀。
对涪陵榨菜有了一个简单的了解之后，我们来了解一下它在哪些方面做的比较好呢？
1.品牌优势
涪陵榨菜诞生的时间是1898年并随后走向世界，同时还是世界上三大名腌菜之一，另外两种腌菜分别是欧洲的酸黄瓜、德国的甜酸甘兰，所以，涪陵榨菜这个名字本身的知名度就不错。
而且涪陵榨菜在我们国家精耕细作多年，市场占有率不低，应该有很多人在超市以及各种便利店等的货架上看到过这商品，再加上价低又美味，消费者对它的评价都是好评。所以涪陵榨菜这个品牌还是具有明显优势的。
2.区位优势
涪陵榨菜所在的区域是涪陵地区，这个地区气候以及雨量为青菜头提供了很好的种植环境，仅它一个地区就占据了全国青菜偷种植面积的45.6%，在我国被称作是"榨菜之乡"。
当然不止种植面积大，在这个地方生产的青菜头，蛋白质、维生素等物质的含量很丰富，本身所拥有的原料就很优质，因此对于涪陵榨菜的口感和营养价值都好于其他的地方。
使用的原材料不仅丰富，而且优质，公司坐落于原材料产地的地方，而且涪陵地区范围有二十多个港口，如此这般的区位优势当真优越。
由于篇幅比较短，更多关于涪陵榨菜股票的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】涪陵榨菜股票点评，建议收藏！
二、从行业角度看
虽然在疫情的影响之下，国内的经济状况非常不好，榨菜、泡菜等方便食品可以进行长时间的存储，而且便宜还好吃，是广大小伙伴们心头好的食品，这个行业正在进行稳健的发展中。
再加上城镇的人口越来越多，而城市的节奏会比较快，消费者对于方便食品的需求肯定也会大幅度提升，所以这个市场还是存在着较大的上升空间。
三、总结
涪陵榨菜在榨菜行业中处于领先地位，不管是国内还是国际都非常出名，在海内外都卖的很好。同时，还具有独特的区位优势，而且目前方便食品在国内的需求量很大，总的来说还是处于蓬勃发展的阶段~
但文章消息会延迟，要是想准确地了解涪陵榨菜股票未来发展行情，下方设置了专门的链接，将会有专门的投顾为您诊断股市，诊断下涪陵榨菜股票是否值得入手：【免费】测一测涪陵榨菜股票现在是高估还是低估？
应答时间：2021-11-15，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
最像茅台，亦不是茅台。茅台的稀缺性就在于，无论是股价还是行业地位，其他消费股只能无限于趋近，却不能等同。
五粮液，泸州老窖，同为白酒行业，莫谈像茅台，更多是依仗茅台，茅台的需求外溢是其核心逻辑。
仅从ROE拆解，其实经营模式像茅台的企业一目了然。
选取高端白酒、调味品、乳制品、酱菜、卤制品、面包、肉制品、啤酒、休闲食品等9个行业的代表企业来分析，基本囊括A股的主要的食品饮料龙头。
净利率最高的是茅台，其次是涪陵榨菜和海天味业。其余企业都没有超过20%。
总资产周转率最低的是茅台，其次是涪陵榨菜和青岛啤酒。如果单看业务模式，剔除干扰因素，存货周转率更合适。
存货周转率最低的仍旧是茅台，其次是涪陵榨菜、洽洽食品。
净利率高+周转率低意味着单价高，周转慢，走的是奢侈品路子；净利率低+周转率高则是薄利多销，走的是大众消费品的路子。
仅拆解ROE，你会发现颠覆认知的一点是：常视为贱品的小小榨菜靠的竟然不是薄利多销，而是和茅台一样，具有极高的溢价率。
所以我说，仅从ROE拆解出的经营模式看，涪陵榨菜是A股最像茅台的公司。
一样的行业地位。 茅台占据高端白酒销量近半份额（42%)，且一瓶难求；
涪陵的乌江系列占据榨菜市场37%份额，第二名鱼泉榨菜仅11%，单寡头格局显著。
一样的天赋异禀。茅台雄踞赤水河畔，土壤、气候、微生物，少一样莫谈茅台味。新千年以来认知加固，高端白酒、国酒品牌力深入人心，金字招牌，一举一动排面十足。
涪陵占据产地优势。榨菜原料青菜头生性娇贵，喜低温却不耐寒，收割时机短，不耐雨水，仅重庆、浙江都少数地区可种。
涪陵地区青菜头种植面积占全国的40%以上，产量约占全国的36%，整个重庆地区的种植面积占全国的 60%。
近水楼台，成本优势在于原料供应稳定而不在于低价。2018和2019年涪陵榨菜的青菜头采购量占涪陵区加工用青菜头的30%左右，占企业收购量的75%。
浙江企业跋涉重庆收购青菜头之痛，涪陵榨菜不用劳心。作为唯一的全国化榨菜企业，供应链的稳定是核心优势。
一样的股价感人。以2017年1月1日前复权股价起算，涪陵榨菜由8元至40元，上涨400%；茅台自230上涨至1830，涨幅700%。
然而，文首已讲明，只有无限于趋近于茅台的企业，并没有和茅台一样的企业。
涪陵虽然净利率、ROE高企，经营模式与茅台类似，但茅台并无隐忧，无非是产能释放节奏、渠道改革和大股东摆弄股份这些小事，涪陵则有增长焦虑，成色差了不少。
产品看，榨菜仅为佐餐调味品，无送礼需求，无健康属性，消费升级的车不好搭；
渠道看，榨菜流通渠道占据60%，商超占据30%，餐饮端只足2%，受众忠诚度差，放量难；
总结：天花板看低，大单品依赖。萝卜、泡菜、下饭菜，都是扩张方向，涪陵的焦虑，仍需渠道下沉，靠做大整个佐餐调味品市场来缓解。
然而，没有原材料优势，没有品牌优势，横向扩张也并不容易。近些年茅台的投资属性明显，已基本平抑需求波动，穿越牛熊；榨菜却仍不能平，提价节奏不适，库存周期不合理时仍会导致业绩大幅波动。
净利率高企并非天成，多年提价而来。茅台独享尊荣，2009-2019净利率基本都在50%附近，天生骄傲。涪陵榨菜2009年净利率仅为10%，海天为20%，二者如今接近30%的净利率是靠近10年提价而来。
估值分析：不如茅台，仍为顶级消费股之一，合理给到30倍PE并不算贵。
只是增长的焦虑一日不缓解，股价就一日受到估值的压制。涪陵目前库存地位，渠道下沉，开拓新品，下行风险较小，主要是股价上行空间问题。
如果能打开增长天花板，仍然让人心动。
调味品系列到此结束，两周多时间，覆盖千禾味业、海天味业、中炬高新、恒顺醋业、天味食品、涪陵榨菜。 可搜索历史文章阅读。
欢迎点个关注或星标，明晚梳理6只股票的对比及投资价值分析，防守，进攻，均衡配置。酱油、火锅料，平抑波动。
作者 | 市界 王帅国
编辑 | 朗明
狂欢购物之后，涪陵榨菜宣布要扩产了。
11月11月，涪陵榨菜发布公告称，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过33亿元。这些钱将被用于建设40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备；20万吨榨菜生产车间及设备等项目。
对于刚刚经历双十一的“尾款人们”来说，会有更多品类的榨菜可吃了？
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬对市界表示，涪陵榨菜原来的产能不是非常饱和，所以，这30多亿增加的新产能，是为它以后进行多品牌、多品类的布局而建立的一个新厂。 其实涪陵榨菜一直在做多元化，只不过没有做成功而已。
实际上， 涪陵榨菜在2019年财报发出以后，由于出现了自2014年以来净利润首次下滑现象，而被外界认为涪陵榨菜卖不动了。
对此，涪陵榨菜解释称是受到国内宏观经济增速放缓的影响，传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，导致产品销量同比下滑。与此同时，为了提振业绩，销售费用增加，使得利润同比下降。
到了今年上半年，涪陵榨菜营收与净利润的增速均已经回归到两位数，净利润增速更是达到28.44%的高度。前三季度，涪陵榨菜实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%，实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元，同比增长18.47%。
“涪陵依托疫情的红利，整个市占率应该是有所上升的，它现在占到一半以上了，在整个行业里面应该是巨无霸。” 朱丹蓬表示。
市界发现，在净利润大幅上涨之外， 涪陵榨菜的应收账款飙升了百倍，由2019年的38.61万元增至今年三季度的3879.97万元。 涪陵榨菜对此表示这是“为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力，公司适度放宽部分客户信用额度”。
应收账款飙升下，涪陵榨菜又拟扩产 20万吨，前景如何？
对此，朱丹蓬却认为，涪陵榨菜现在已经遭遇到了“双天花板”。第一，整个榨菜行业进入了一个平缓期；第二，它作为行业老大，同时自己面临增长的天花板。所以，整个榨菜行业如果没有更多的去拓展场景，把产品进行创新升级，从第四季度开始， 行业预计应该会进入一个相对平缓的节点，明年可能就会陷入衰退期。
经涪陵榨菜自查，贺云川此次减持前最近一次交易公司股票时间为2019年5月17日，通过深交所交易系统增持卖出25万股，此次减持前持有公司股份约121.58万股，占公司总股本的0.154%。此次减持后持有公司股份约96.58万股，占公司总股本的0.1224%。此次减持超出减持计划数量上限3153股，构成违规减持。
