美联储主席杰罗姆·鲍威尔正处于一个决定性的时期，他希望在避免经济衰退的同时降低通胀率。接下来的几个月对于他的政策成效至关重要。历史上，经济扩张往往因美联储的紧缩政策而结束，但鲍威尔有机会改写这一历史。
在过去两年，鲍威尔坚定地对抗通胀，哪怕这意味着可能触发经济衰退。目前，他正努力在不拖累经济的前提下赢得抗通胀战役。如果他能够实现经济软着陆，即在失业率没有大幅上升的情况下降低通胀，这将是他职业生涯中的一项重大成就。反之，如果失败，经济可能会在高利率的压力下陷入衰退。
最近，鲍威尔及其同事已表明，他们准备在9月的会议上开始降息，因为物价压力有所缓解，但就业市场正在降温。市场关注的焦点转向了美联储将以多快的速度降低利率。
本周在怀俄明州大提顿国家公园举行的央行年会上，鲍威尔备受期待的演讲将是他政策规划的关键。两年前，他在年会上发表了一个令市场震惊的承诺，表示愿意接受经济衰退作为治愈高通胀的代价。
美联储对实现软着陆的渴望是其最终的救赎。三年前，美联储错误地预测通胀将是短暂的。如果能够成功实现软着陆，将证明美联储在2021年延迟结束激进刺激政策并非灾难性的错误。
然而，鲍威尔的工作背景是美国大选，美联储的决策将影响下一任总统所继承的经济状况。民主党人批评鲍威尔没有尽早降息，并将潜在的经济衰退归咎于他。前总统特朗普也表示，如果他重新夺回总统宝座，他希望在利率政策方面拥有更大的发言权。
经济衰退可能会使共和党候选人更加大胆地按照自己的喜好来塑造美联储。鲍威尔深知，避免经济脱轨是他的责任，他曾表示，很多事情仍然可能出错。
美国通胀率已从两年前的7%降至2.5%左右，接近2%的目标。但失业率从年初的3.7%上升至7月份的4.3%，这引发了对劳动力市场的担忧。通常，失业率开始上升一点后，可能会迅速飙升，这主张美联储以合理的速度降低利率。
美联储内部对经济的不确定性可能导致其团结一致的共识被打破。鹰派阵营担心过早降息可能重新引发通胀，而鸽派阵营则担心对劳动力需求放缓过于自满。美联储官员将在9月份的会议上填写他们对未来三年利率的预测，而市场普遍预期9月将开始降息。
